震憾，节前来袭1.5万亿

今天下午，中国公布降低银行存款准备金率一个百分点，这将释放1.5万亿的流动性，对于市场短期无疑是巨大的利好，今天股市的走强，就是说明。

但由于今年一季度还将有中期借贷便利到期，而且不再续作，对冲这部分到期资金后，还将释放8000亿的长期资金。

这次降准是在意料当中的，但是也在意料之外，之所以说在意料之中，是因为之前迟迟没有通过逆回购投放货币，而是在不断回收货币，因此降准将是必然的选择。

之所以说是意料之外，主要体现在以下两个方面：

1、这次降准的日期提前了。

根据往年的习惯，降准往往是在快到春节的时候，因为春节前需要流动性，也有利于大家安心过一个年。

这次离春节还有一个月，就公布了降准，时间比往年来得更快，也就是提前进行了预期管理，有利于市场的稳定。

2、这次降准的力度大。

过去每次降准，大多都是每次降0.5个百分点，而这一次公布降准一个百分点，力度更大。

力度更大说明了稳定市场的决心很大，很容易让市场情绪恢复稳定，而不是焦虑。

这一次力度很大的提前降准，无疑具有很大的意义，是当前时期非常恰当之举。

1、支持实体经济。

每年春节前，实体经济对于资金的需求是很大的，各个企业之间都需要注入流动性来化解彼此的债务。

因此投入流动性，有利于缓解实体经济的资金困难，可以让更多的企业减少后顾之忧。

2、支持小微经济和小微企业。

小微企业融资难，一直是长期存在的问题，也是全世界范围的大难题，这次降准对于小微企业的支持无疑是巨大的。

中国对于商业银行的考核，增加商业银行对小微企业新增贷款考核的力度，并因此实施定向降准，这会使得小微企业获得更多的贷款支持。

稳定小微企业，就是稳定就业，因为小微企业解决了大量的就业，春节前提前降准，有利于春节后的就业人员稳定。

这次降准一个百分点，很多人问一个问题，那就是中国是否进入了宽松货币政策？答案是否定的，现在的货币政策仍然是稳健的。

大家要知道，这次降准一个百分点之前，中国已经连续几十个交易日没有进行逆回购，也就是没有向市场投放流动性。

也就是不断的在回收流动性，持续这么长时间回收流动性，这在过去是没有过的。

之所以不断的回收流动性，就是回收短期的资金，然后通过降准释放长期资金来对冲。

也就是说，这次降准更大的意义，不是投放了多少流动性，而是用长期资金置换了短期资金，使得市场有比较充足的长期流动性，期限错配就减少，市场波动就减少。

因此，从任何一种可能来分析，都无法证明中国的货币政策宽松了，尤其是中国的M2增速仍然处于历史低位。

这是一个非常好的指标，在M2增速只有8%多一些的时候，中国的货币政策无疑是稳健甚至偏紧的。

还有的人问一个问题，这次降准会不会导致房价大涨？甚至表现得很焦虑。

答案是否定的，这次降准是有效的提供了春节前的流动性，减少了市场的波动，稳定了市场预期，但不会对楼市产生刺激。

因为当前的流动性是合理，只是用长期流动性置换短期流动性，流动性并没有泛滥，楼市泡沫就难像过去一样膨胀。

而且楼市泡沫要大涨，货币超发必须持续一段时间，但是从2017年下半年到现在，中国货币的超发真的很低。

所以，大家不要焦虑，更不用在2019年担心房价大涨，2019年中国房市仍将处于调整的过程之中。

其实，这次降准选择的时间点非常好，因为需要考虑国际金融形势的变化，目前国际金融形势就是大动荡。

尤其是美国现在陷入了股市暴跌之中，实体经济在2019年面临衰退，苹果等美国大公司业绩下滑。

当美国陷于内外矛盾而引发的大动荡的时候，中国却出现了难得的稳定，那必然有利于中国竞争力和吸引力的提高。

毕竟任何资本都有避险的本能，资本更愿意选择稳定的中国，而不是动荡的美国。

无论如何，这次降准一个百分点，能够让大家安心过一个愉快的周末，也希望大家安心过一个愉快的春节，人逢喜事精神爽，这真的是行至水穷处，坐看云起时。